盈峰资本:全球货币政策开启宽松模式 风险资产配置地位将会提升

外汇眼睛APP:北京时间8月1日凌晨2点,美联储宣布联邦基金利率将下调25个基点至2%-2.25%,这是美联储自12月16日以来首次降息,2008年,降息符合市场预期。与此同时,美联储宣布收缩结束,比预期早两个月。对此,盈丰资本认为,全球货币政策将打开宽松模式,风险资产配置地位将增加。

f1290c05fc1facc368c25a8b14b2bfd3.jpeg

美国经济没有担忧,但有长期担忧

美联储在同一天货币政策会议结束后发表声明。考虑到全球形势对美国经济前景的影响和温和的通胀压力,美联储决定降息。盈丰资本分析认为,从会议声明和鲍威尔的讲话中可以看出,美联储的降息主要基于以下三点:1。通胀弱,通胀目标不到2%; 2.私营部门投资下降; 3.地缘风险仍不确定。在这次利率会议上,两位投票成员维持当前的利率水平,这意味着美联储内部仍存在分歧。

盈丰资本指出,值得注意的是,鲍威尔表示,此次降息并不是长期降息周期的开始,这已经抑制了持续降息的预期。降息的动机是防止经济下行风险并确保经济扩张。虽然这并不意味着只有一次降息,但这并不是长期降息周期的开始。如果降息有效,经济将再次回升,并可能在下一个经济周期再次加息。

盈丰资本认为,从目前的数据来看,美国就业市场依然强劲,失业率为3.7%,处于历史低位。个人消费水平仍然保持高增长率,美国经济并没有近乎担忧。但是,美国私营部门的投资有所下降。在历史低失业率的背景下,失业率存在上行风险,这将对美国经济的长期发展产生负面影响。

风险资产配置状况上升

在美联储发布降息公告后,美国股市没有给出积极回应,三大指数收盘下跌。对此,盈丰资本认为,美国股市的整体估值相对较高,但并不意味着整体风险将会下降。尽管美国标准普尔500指数的PE估值相对较高,但苹果,微软,谷歌,Facebook和亚马逊等美国科技巨头的市盈率仍处于中性水平,略低于历史平均水平。

盈丰资本指出,世界主要经济体如美?团分抟鸭遄颉敖档屠省蹦J剑泄木谜叩髡於嘶 V泄恼吖ぞ呦浯⒈赋渥悖叩髡灰欢ㄒ灾苯咏迪⒌男问匠鱿郑醣艺叩某中硭山晌饕鳌?

盈丰资本指出,从大规模资产配置的角度来看,股权资产的潜在回报优于其他类型的资产。理财产品收益率和长期利率的下降将逐步降低股权投资的机会成本。目前,A股市场整体估值仍处于合理区域。优质企业与一般企业之间的差异越来越明显,核心资产正在逐步形成。随着经济增长率下降,仍然可以保持较高净资产收益率的上市公司将逐渐受到重视,估值有一定的溢价是合乎逻辑的。